光大期货有色金属类日报12.04

光大期货有色金属类日报 12.04

铜

• 价格走势：隔夜内外铜价大幅拉升，创历史新高，国内精铜现货进口亏损扩大。
• 宏观因素：美国11月ADP就业人数减少3.2万人，创2023年3月以来最大降幅，显示劳动力市场疲软；但ISM服务业PMI指数升至52.6，创九个月新高，预期支撑服务业活动改善。
• 库存动态：LME库存增加350吨至162150吨，Comex库存增加2127吨至393979吨；SHFE铜仓单下降1599吨至28969吨，LME铜仓单大量转为注销仓单，预示未来铜价提货力度大，库存紧张。
• 市场预期：短期内宏观因素已被替代，市场情绪向外盘挤仓演进，铜价可能继续偏强。

镍&不锈钢

• 价格走势：LME镍涨0.92%报14875美元/吨，沪镍跌0.02%报117590元/吨。
• 库存动态：LME镍库存减少84吨至252990吨，SHFE镍仓单增加244吨至32595吨。
• 产业链动态：镍矿基准价格小幅下跌，升水运行平稳；镍铁价格成交重心下移，原料支撑转弱；新能源前驱体预计环比下降。
• 市场预期：一级镍库存压力增大，产量环比增加，建议逢低布局但警惕宏观扰动。

氧化铝&电解铝&铝合金

• 价格走势：氧化铝震荡偏弱，AO2601跌幅0.53%；铝合金震荡偏弱，AD2601跌幅0.64%；铝价高位回落带动下游情绪回暖。
• 库存动态：SMM氧化铝现货价格回落至2824元/吨，铝锭现货贴水扩至50元/吨。
• 市场预期：北方氧化铝厂环保限产未出现，库存流动性较好，但需求冲量难续，短期内上涨空间有限。

工业硅&多晶硅

• 价格走势：工业硅震荡偏弱，主力2601跌幅1.6%；多晶硅震荡偏强，主力2601涨幅1.89%。
• 库存动态：百川工业硅现货参考价9745元/吨，多晶硅现货对主力贴水扩至7390元/吨。
• 市场预期：光伏项目需求下滑，硅料厂坚持减产不降价策略，仓单不足情绪减弱，短期内无明显跌空间。

碳酸锂

• 价格走势：期货主力合约2605跌2.82%至93660元/吨；电池级碳酸锂和氢氧化锂现货价格均下跌50元/吨。
• 库存动态：仓单库存增加660吨至9652吨，周度库存环比减少2452吨至115968吨。
• 市场预期：供减需增导致总库存周转天数下降，但短期内去库速度可能放缓，利多因素边际走弱。